当前，面对复杂国际形势与转型挑战，实体企业利用期货市场对冲风险、稳定经营的需求急剧攀升。我国期货市场沉淀资金总量已突破1.9万亿元，但其服务实体经济仍面临企业认知不足、专业人才匮乏、风控体系缺失等堵点。
南华期货董事长罗旭峰近日接受中国证券报记者采访时表示，期货行业正积极行动，推动自身从传统通道商向企业风险管理战略伙伴转型。一方面，通过“保险+期货”、含权贸易等创新模式降低参与门槛，为中小微企业及农户提供精准保障；另一方面，加速全球化布局，护航出海企业管理跨境风险。同时，全行业通过大规模的投教活动、国民教育校企合作等长效机制，致力于破解“高风险”认知误区，普及风险管理文化，为实体经济“稳预期、强信心、扩内需”提供坚实的金融支撑。
稳预期功能凸显
期货市场助企业穿越周期
记者了解到，当前实体企业为应对外部环境挑战和内部风险管理，通过参与期货市场来对冲价格波动风险的需求也在逐渐提高。
来自中国期货市场监控中心的数据显示，今年我国期货市场沉淀资金总量已经突破1.9万亿元，成交量、持仓量也在平稳增长。
罗旭峰向记者介绍，今年以来，企业总体面临需求不足、行业内卷严重、回款周期变长、信用风险加剧等困难。通过期货市场应对市场波动，降低经营不确定性成为企业重要举措。
“但许多企业由于专业人员、风控体系、资金等因素制约，仍难以有效参与期货市场。尤其是中小企业，还存在财务制度不够健全、规模较小、缺乏适当工具等困难。”他说，各期货经营机构也正在努力提供更多元、更精准的工具和服务来帮助企业管理价格风险、稳定经营预期。
他进一步解释说，期货市场稳预期主要体现在通过形成透明有效的价格信号，让市场参与者能提前调整策略，稳定市场供求关系和价格水平，减少盲目跟风和恐慌情绪；通过套期保值等手段对冲价格风险，进而更有信心地进行长期投资和生产计划安排；通过价格信号引导资源从低效率产业流向高效率产业，提高经济竞争力和稳定性，使市场参与者对经济长期发展形成稳定预期，吸引更多资源投入，实现可持续发展。
“2024年下半年猪价下跌，南华期货在服务养殖企业过程中，通过建议后者参与套保，最终成功将基差风险转化为基差收益，锁定养殖利润，使得养殖企业在卖出产品后获得满意的综合收益。”罗旭峰介绍。
对内破解风控难题
对外护航企业出海
据介绍，对于当前实体企业在利用期货工具对冲风险时仍面临诸多困难。例如，很多中小企业出于成本考虑，很少设置专门的期货部门和岗位，往往由其他岗位员工兼职，也鲜有开展相关业务培训。这导致企业缺乏熟悉套保策略、合约设计和交割规则的专业人才，在应对特殊行情时经验不足。
“很多企业未建立独立有效的期货风控体系，套保的决策、执行和风控环节未能有效分离，关键参数（如套保比例、止损线）可能由业务部门自行决定，容易导致风控失效甚至演变为投机行为。”罗旭峰认为，尤其是对于农户而言，更需要有专业的机构和工具来帮助其通过市场来管理风险。
据介绍，今年上半年，南华期货在乡村振兴领域开展了45个“保险+期货”项目，为涉农主体提供7.46亿元风险保障，项目覆盖北京、广东、广西、安徽等11个省份。
此外，近几年，随着中资企业出海布局不断推进，期货行业走出去为企业提供配套服务成为服务实体经济的重要手段。作为2006年第一批走出国门的期货公司之一，目前南华期货的境外子公司横华国际拥有附属公司共计15家，覆盖中国香港、美国芝加哥、新加坡、英国伦敦四个重要国际金融中心。
“横华国际现已取得16家主流交易所的会员资格，13个清算席位，可利用全球清算优势为走出去的中国企业提供交易、结算和实物交割等境外金融服务，实现快速、安全的轧平头寸，降低进出口贸易的敞口风险。服务产业类型涵盖了有色、能化、黑色、农产品、贵金属、新能源等各板块。”他说。
罗旭峰介绍，今年以来，南华期货相继取得了CBOE和ICEU的清算席位，助力企业完成了LME、CME和SGX的交割业务，并成为了LME香港交割库首批仓单持有机构之一，境外金融服务能力得到进一步提升。同时，公司也在通过QFII和RQFII通道、开发以南华商品指数为标的的场外衍生品等方式，吸引海外市场投资者配置国内商品期货，提高海外客户在国内商品市场的参与度，提升重要大宗商品价格影响力。
解风险之惑
破高门槛之障
针对当前期货市场在服务实体经济中存在的堵点，罗旭峰结合南华期货服务客户的实践归结为以下几点：企业认知与专业能力不足、企业内部风险管理体系缺失、工具复杂与专业支持不足、市场波动与基差风险管理难度大、中小微企业资金压力显著。
“期货公司应当从传统的通道服务商，转型为企业风险管理的战略合作伙伴，通过专业输出、系统支持、资源整合，真正帮助企业化解生产经营中的价格风险，提升经营稳健性。这也将推动期货行业实现更高水平的功能发挥和价值创造。”他说。
具体而言，期货公司可以主动开展定制化、多层次的培训活动，比如南华期货通过“高管互访+专场培训”，帮助企业快速提升期货业务能力。还可以协助企业提供涵盖制度设计、流程搭建、团队培养在内的系统性解决方案，协助企业建立符合监管要求且贴合业务实际的风险管理机制。同时积极开发结构简洁、操作便捷的衍生工具，并通过“期权组合”“含权贸易”等“卖保险”的模式降低企业参与门槛。例如通过“买入看跌+卖出看涨”等期权策略，帮助企业以更低成本实现套保目标。
此外，目前不少企业对期货市场的认知仍存在“高风险”标签，对于行业如何加强投资者教育、进一步普及期货知识的认知，罗旭峰认为，投资者对期货市场的认知需要各中介机构和从业人员利用各种形式，积极推动市场参与主体提升对期货及衍生工具的认识和利用，了解风险管理在企业经营中的重要性。让期货从恐惧、陌生变为熟悉，进而可以熟练应用。
他介绍说，南华期货建成了浙江首家期货实体投资者教育基地，并成立了南华投资学院进行专人管理。以此为基础，开展各类投资者教育与保护主题活动、设计投资者教育产品、制作投教宣传视频等。2024年，南华期货开展了143场投教推广活动，覆盖5000余家企业及机构。
在服务产业方面，南华期货打造了“中国上市公司风险管理论坛”“南华产业金融服务论坛”等一系列受到市场广泛认可的创新优质品牌活动，通过培训、讲座、沙龙等方式让更多企业了解、熟悉、运用期货工具，为更多成熟企业进入期货市场稳健前行提供支持。
在中小投资者方面，南华期货在每月都会举办各种规模的讲座、培训，邀请行业专家为中小投资者提供全面、聚焦热点的观点。目前南华在全国各地拥有11家分公司、3家全资子公司、28家营业部，凭借广泛的营业网点布局，可以迅速响应并深入服务当地市场需求，定期举办小型交流沙龙、报告会，邀请行业专业人士分享投资知识和交易策略，帮助中小投资者提升投资能力和风险意识。
“南华期货投教基地还以‘教育一个孩子，影响一个企业’为目标，开展投资者教育纳入国民教育体系工作，与高校建立校企合作，通过举办精英储备班、开设期货课程、组织模拟交易比赛等产教融合项目合作，提升大学生金融知识储备，为实体企业培养专业性人才。”罗旭峰表示。
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